Der Optionsmarkt f\u00fcr Bitcoin hat sich dramatisch weiterentwickelt. Deribit \u2014 wo \u00fcber 80 % des weltweiten Krypto-Optionsvolumens abgewickelt werden \u2014 verzeichnet an manchen Tagen inzwischen ein t\u00e4gliches Nominalvolumen von \u00fcber 3 Milliarden US-Dollar, und das gesamte Open Interest \u00fcber alle BTC-Optionen hinweg hat 30 Milliarden US-Dollar \u00fcberschritten. Was sagen uns diese Derivatem\u00e4rkte dar\u00fcber, wohin informierte Trader den Kurs steuern sehen?<\/p>\n
Das Put\/Call-Verh\u00e4ltnis misst, wie viele Put-Optionen (Wetten auf fallende Kurse) im Vergleich zu Call-Optionen (Wetten auf steigende Kurse) offen sind. Ein Verh\u00e4ltnis \u00fcber 1,0 bedeutet, dass mehr Absicherung gegen Kursverluste gekauft wird; unter 1,0 bedeutet, dass mehr auf steigende Kurse spekuliert wird. Stand Juni 2026:<\/p>\n
Die At-the-Money-(ATM-)implizite Volatilit\u00e4t f\u00fcr 30-t\u00e4gige BTC-Optionen liegt derzeit bei 52 % auf Jahresbasis. Zum Vergleich: Die realisierte Volatilit\u00e4t von BTC \u00fcber die vergangenen 30 Tage betr\u00e4gt 48 %. Wenn die IV \u00fcber der realisierten Volatilit\u00e4t gehandelt wird, profitieren Optionsverk\u00e4ufer von der \u201eVolatilit\u00e4tsrisikopr\u00e4mie”. Das aktuelle Umfeld deutet darauf hin, dass Optionen fair bewertet sind \u2014 weder massiv \u00fcberkauft noch auf Krisenniveau bepreist.<\/p>\n
\nDie Community von r\/BitcoinMarkets ver\u00f6ffentlicht eine t\u00e4gliche Options\u00fcbersicht, die Deribit-Daten, Skew-Analysen und bemerkenswerte Positionen bei hohen Strikes abdeckt. Aktiver Tagesthread hier<\/a>. Folge @GreeksLive auf X<\/a> f\u00fcr Greeks- und Flow-Daten in Echtzeit.<\/p>\n<\/blockquote>\n
Die Terminstruktur der Volatilit\u00e4t<\/h2>\n
Optionsh\u00e4ndler beobachten die Terminstruktur \u2014 wie sich die IV \u00fcber verschiedene Verfallstermine hinweg ver\u00e4ndert. Derzeit zeigt die BTC-IV ein leichtes \u201eContango” (l\u00e4nger laufende Optionen sind teurer als kurzlaufende). Das ist in Trendm\u00e4rkten normal. Sollte die kurzfristige IV \u00fcber die langfristige IV springen (Backwardation), w\u00fcrde dies akute kurzfristige Angst signalisieren \u2014 ein Muster, das seit 2019 jeder gr\u00f6\u00dferen BTC-Korrektur vorausging.<\/p>\n
Hohe Open-Interest-Niveaus, die man im Auge behalten sollte<\/h2>\n
Der \u201eMaximum Pain” (der Kurs, bei dem die meisten Optionen wertlos verfallen) f\u00fcr den Verfall Ende Juni 2026 liegt nahe bei 62.000 US-Dollar. Der gr\u00f6\u00dfte Einzel-Strike nach OI ist der 80.000-US-Dollar-Call f\u00fcr Dezember 2026 mit \u00fcber 1,1 Milliarden US-Dollar offenem Nominalwert. Bewegt sich BTC vor Dezember in Richtung 80.000 US-Dollar, kann das Delta-Hedging der Market Maker die Kursbewegung in Richtung dieses Niveaus selbst verst\u00e4rken.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Die Bitcoin-Optionsm\u00e4rkte an Deribit und CME zeigen das h\u00f6chste Open Interest seit dem Hoch von 2021. Wir entschl\u00fcsseln das Put\/Call-Verh\u00e4ltnis, die Terminstruktur und was der Optionsmarkt \u00fcber die Kurserwartungen aussagt.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":436,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2,12],"tags":[301,305,304,303,302],"class_list":["post-520","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","category-price-analysis-ethereum-eth","tag-bitcoin-options","tag-deribit","tag-derivatives","tag-implied-volatility","tag-put-call-ratio"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/520","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=520"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/520\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/436"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=520"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=520"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=520"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}