{"id":984,"date":"2026-06-15T12:51:22","date_gmt":"2026-06-15T12:51:22","guid":{"rendered":"https:\/\/analyzingmarket.com\/tools\/impermanent-loss-rechner\/"},"modified":"2026-06-15T12:51:22","modified_gmt":"2026-06-15T12:51:22","slug":"impermanent-loss-rechner","status":"publish","type":"tool","link":"https:\/\/analyzingmarket.com\/de\/tools\/impermanent-loss-rechner\/","title":{"rendered":"Impermanent-Loss-Rechner"},"content":{"rendered":"

Was der Impermanent-Loss-Rechner macht<\/h2>\n

Der Impermanent-Loss-Rechner<\/strong> sch\u00e4tzt, wie viel Wert ein Liquidit\u00e4tsanbieter (LP) im Vergleich zum blo\u00dfen Halten derselben Verm\u00f6genswerte verliert, wenn sich das Preisverh\u00e4ltnis zwischen den beiden Verm\u00f6genswerten in einem Pool nach der Einzahlung \u00e4ndert.<\/p>\n

Der Impermanent Loss ist weder eine Geb\u00fchr noch eine vom Protokoll verh\u00e4ngte Strafe \u2013 er ist eine nat\u00fcrliche Folge der Funktionsweise automatisierter Market Maker (AMM). Wenn Sie zwei Verm\u00f6genswerte im gleichen Dollarwert einzahlen und sich der Preis eines Verm\u00f6genswerts deutlich gegen\u00fcber dem anderen bewegt, gleicht der AMM-Algorithmus Ihre Position so neu aus, dass Ihnen weniger Gesamtwert bleibt, als wenn Sie die urspr\u00fcnglichen Betr\u00e4ge einfach au\u00dferhalb des Pools gehalten h\u00e4tten. Der Rechner macht diese Kosten sichtbar, bevor Sie Kapital binden.<\/p>\n

Die Formel<\/h2>\n
Impermanent-Loss-% = 2 \u00d7 sqrt(Preisverh\u00e4ltnis) \u00f7 (1 + Preisverh\u00e4ltnis) \u2212 1<\/p>\n

Wobei Preisverh\u00e4ltnis = neuer Preis von Token A \u00f7 urspr\u00fcnglicher Preis von Token A
\n(normalisiert, sodass der andere Token bei 1 bleibt)<\/p><\/div>\n

Praxisbeispiel: ETH verdoppelt sich im Preis<\/h2>\n
\n

Illustrativ \u2013 standardm\u00e4\u00dfige 50\/50-AMM-Formel (Constant-Product-Modell von Uniswap v2)<\/p>\n

Sie stellen Liquidit\u00e4t f\u00fcr einen ETH\/USDC-Pool bereit, als ETH = 2.000 $<\/strong>. Sie zahlen 5.000 $ ETH<\/strong> (2,5 ETH) und 5.000 $ USDC<\/strong> ein (insgesamt: 10.000 $). Der ETH-Preis steigt auf 4.000 $<\/strong> (eine 2\u00d7-Bewegung).<\/p>\n

    \n
  • Preisverh\u00e4ltnis: 4.000 \u00f7 2.000 = 2<\/strong><\/li>\n
  • IL = 2 \u00d7 sqrt(2) \u00f7 (1 + 2) \u2212 1 = \u22125,72 %<\/strong><\/li>\n
  • Wert der LP-Position bei 4.000 $ ETH: ungef\u00e4hr 14.142 $<\/strong><\/li>\n
  • Wert beim Halten: 2,5 ETH \u00d7 4.000 $ + 5.000 $ USDC = 15.000 $<\/strong><\/li>\n
  • Impermanent Loss: 15.000 $ \u2212 14.142 $ = 858 $<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n

    Der LP verdiente 858 $ weniger, als er durch blo\u00dfes Halten verdient h\u00e4tte. Allerdings erzielte die Position \u00fcber den Zeitraum auch Handelsgeb\u00fchren \u2013 wenn diese Geb\u00fchren 858 $ \u00fcberstiegen, stand der LP trotz des Impermanent Loss besser da. Der Rechner zeigt die Kosten; die Geb\u00fchreneinnahmen erfordern eine separate Analyse des Pool-Volumens.<\/p>\n<\/div>\n

    Impermanent Loss nach Ausma\u00df der Preis\u00e4nderung<\/h2>\n
    Impermanent Loss im Verh\u00e4ltnis zur \u00c4nderung des Preisverh\u00e4ltnisses (ein Verm\u00f6genswert gegen\u00fcber dem anderen; illustrativ)<\/figcaption>
    1,25\u00d7-Preis\u00e4nderung<\/span><\/span><\/span>\u22120,6 % IL<\/span><\/div>\n
    1,5\u00d7-Preis\u00e4nderung<\/span><\/span><\/span>\u22122,0 % IL<\/span><\/div>\n
    2\u00d7-Preis\u00e4nderung<\/span><\/span><\/span>\u22125,7 % IL<\/span><\/div>\n
    3\u00d7-Preis\u00e4nderung<\/span><\/span><\/span>\u221213,4 % IL<\/span><\/div>\n
    5\u00d7-Preis\u00e4nderung<\/span><\/span><\/span>\u221225,5 % IL<\/span><\/div>\n
    10\u00d7-Preis\u00e4nderung<\/span><\/span><\/span>\u221242,5 % IL<\/span><\/div>\n<\/figure>\n

    IL ist symmetrisch: Ein Preisanstieg um 2\u00d7 verursacht denselben IL wie ein Preisr\u00fcckgang um 50 %. IL w\u00e4chst zudem rasch, je gr\u00f6\u00dfer die Preisbewegung wird. Eine 10\u00d7-Bewegung (bei Altcoins h\u00e4ufig) erzeugt \u00fcber 42 % Impermanent Loss gegen\u00fcber dem Halten \u2013 ein erheblicher Gegenwind, den die Geb\u00fchreneinnahmen \u00fcberwinden m\u00fcssten.<\/p>\n

    Wann der Impermanent Loss dauerhaft wird<\/h2>\n

    Der Zusatz \u201eimpermanent” (vor\u00fcbergehend) ist technisch zutreffend, wird aber leicht missverstanden. Der Verlust ist nur in dem Sinne vor\u00fcbergehend, dass er verschwindet, wenn das Preisverh\u00e4ltnis genau zu dem urspr\u00fcnglichen Verh\u00e4ltnis bei Ihrem Eintritt in den Pool zur\u00fcckkehrt. In der Praxis:<\/p>\n

      \n
    • Wenn Sie abheben, w\u00e4hrend das Verh\u00e4ltnis verschoben ist<\/strong>, ist der Verlust dauerhaft \u2013 Sie schreiben ihn beim Ausstieg fest.<\/li>\n
    • Wenn das Preisverh\u00e4ltnis nie zum Eintrittsverh\u00e4ltnis zur\u00fcckkehrt<\/strong>, bleibt der Verlust so lange in den B\u00fcchern, wie Sie im Pool sind.<\/li>\n
    • Der Verlust verschwindet nur dann wirklich, wenn sich das Verh\u00e4ltnis vor<\/strong> Ihrem Ausstieg erholt, was erfordert, die Position zu halten und zu warten \u2013 ohne Garantie auf Erholung.<\/li>\n<\/ul>\n

      IL vs. Geb\u00fchreneinnahmen: die eigentliche Entscheidung des LP<\/h2>\n

      Der Impermanent Loss ist die Kostenseite der LP-Gleichung. Die Einnahmenseite sind die Handelsgeb\u00fchren \u2013 der Pool erhebt bei jedem Swap Geb\u00fchren und verteilt sie anteilig an die LP. Ob sich das Bereitstellen von Liquidit\u00e4t lohnt, h\u00e4ngt davon ab, ob die Geb\u00fchren \u00fcber Ihren Haltezeitraum den IL \u00fcbersteigen.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
      Pool-Typ<\/th>\nTypische Geb\u00fchr<\/th>\nIL-Risiko<\/th>\nAnmerkungen<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
      Stablecoin-Paar (USDC\/USDT)<\/td>\n0,01\u20130,05 %<\/td>\nSehr gering (Preise bleiben ~1 $)<\/td>\nGeringe Geb\u00fchren, sehr geringer IL \u2013 ideal f\u00fcr den Kapitalerhalt<\/td>\n<\/tr>\n
      ETH\/Stablecoin (ETH\/USDC)<\/td>\n0,05\u20130,3 %<\/td>\nModerat (ETH-Preis bewegt sich)<\/td>\nHohes Volumen gleicht aus; abh\u00e4ngig von den Marktbedingungen<\/td>\n<\/tr>\n
      BTC\/ETH<\/td>\n0,05\u20130,3 %<\/td>\nGering bis moderat (korrelierte Verm\u00f6genswerte)<\/td>\nBeide bewegen sich gemeinsam, was das Risiko einer Verh\u00e4ltnis\u00e4nderung verringert<\/td>\n<\/tr>\n
      ETH\/Altcoin<\/td>\n0,3\u20131 %<\/td>\nHoch (Altcoin volatil gegen\u00fcber ETH)<\/td>\nHohe Geb\u00fchren; hoher IL, wenn der Altcoin stark divergiert<\/td>\n<\/tr>\n
      Altcoin\/Altcoin<\/td>\n0,3\u20131 %+<\/td>\nSehr hoch<\/td>\nHohes Risiko; die Geb\u00fchreneinnahmen reichen in der Praxis oft nicht aus<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

      Szenario: der ETH-Bullenmarkt 2021 f\u00fcr LP<\/h2>\n
      \n

      Historische Illustration \u2013 keine Prognose<\/p>\n

      ETH stieg Anfang bis Mitte 2021 um etwa das 5,5-Fache von 730 $ auf 4.000 $. F\u00fcr einen Liquidit\u00e4tsanbieter in einem ETH\/USDC-Pool bei einem ETH-Eintrittspreis von 730 $:<\/p>\n

        \n
      • Preisverh\u00e4ltnis: 4.000 \u00f7 730 = 5,48\u00d7<\/strong><\/li>\n
      • IL = 2 \u00d7 sqrt(5,48) \u00f7 (1 + 5,48) \u2212 1 \u2248 \u221224,6 %<\/strong><\/li>\n
      • Im Vergleich zum Halten: Dem LP entgingen etwa 24,6 % des Gewinns, den ein blo\u00dfer Halter erzielte<\/li>\n<\/ul>\n

        Der ETH\/USDC-Pool auf Uniswap v2 erzielte w\u00e4hrend dieses Bullenmarkts erhebliche Geb\u00fchreneinnahmen \u2013 der Pool geh\u00f6rte zu den volumenst\u00e4rksten und die j\u00e4hrlichen Geb\u00fchrenrenditen erreichten zeitweise 15\u201330 % APY. F\u00fcr viele LP glichen die Geb\u00fchreneinnahmen den IL \u00fcber den gesamten Zeitraum aus oder \u00fcbertrafen ihn sogar. Doch dies h\u00e4ngt stark davon ab, ob Sie vor oder w\u00e4hrend der Bewegung eingestiegen sind und wann Sie ausgestiegen sind.<\/p>\n<\/div>\n

        Strategien, die das Impermanent-Loss-Risiko reduzieren<\/h2>\n