Trois chiffres font l’essentiel du gros du travail en crypto : capitalisation boursi\u00e8re, volume de transactions et offre. Familiarisez-vous avec eux et vous pourrez jauger presque n’importe quel actif en quelques secondes. Comprenez-les de travers \u2014 surtout l’offre \u2014 et m\u00eame un investisseur exp\u00e9riment\u00e9 peut se laisser tromper par un prix qui para\u00eet bas ou une valorisation qui para\u00eet \u00e9lev\u00e9e. Ce guide d\u00e9compose chacun d’eux et, plus important encore, montre comment ils interagissent.<\/p>\n
Avant que la capitalisation boursi\u00e8re ait un sens, vous devez comprendre l’offre, car la capitalisation boursi\u00e8re en d\u00e9coule. En crypto, il y a trois chiffres d’offre qui comptent, et les confondre est l’une des erreurs les plus courantes des d\u00e9butants.<\/p>\n
L’offre en circulation<\/a><\/strong> est le nombre de pi\u00e8ces qui existent et sont entre les mains du public en ce moment. L’offre maximale<\/a><\/strong> est le plafond absolu inscrit dans le protocole \u2014 le maximum de pi\u00e8ces qui pourra jamais exister. Entre les deux se trouve l’offre totale : des pi\u00e8ces qui ont \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9es mais peuvent \u00eatre verrouill\u00e9es, r\u00e9serv\u00e9es ou autrement pas encore en circulation.<\/p>\n La relation entre l’offre en circulation et l’offre maximale est l’une des choses les plus importantes que vous puissiez savoir sur un actif. Si la majeure partie de l’offre maximale est d\u00e9j\u00e0 en circulation, il y a peu d’inflation future pour diluer les d\u00e9tenteurs. Si seule une petite fraction circule, de grandes quantit\u00e9s de nouvelle offre sont programm\u00e9es pour arriver, et cette \u00e9mission peut peser sur le prix au fil du temps, ind\u00e9pendamment de la demande.<\/p>\n Les diff\u00e9rents projets g\u00e8rent l’offre de mani\u00e8res tr\u00e8s diff\u00e9rentes, et le mod\u00e8le vous en dit long sur la conception de l’actif.<\/p>\n Aucun de ces mod\u00e8les n’est intrins\u00e8quement sup\u00e9rieur. Ce qui compte, c’est que vous compreniez lequel vous regardez, car il d\u00e9termine comment l’offre \u2014 et donc la capitalisation boursi\u00e8re \u2014 \u00e9voluera \u00e0 l’avenir.<\/p>\n La capitalisation boursi\u00e8re<\/a> est simplement le prix multipli\u00e9 par l’offre en circulation. Son r\u00f4le est d’exprimer la valeur totale actuelle d’un r\u00e9seau en un seul chiffre comparable, en supprimant la distorsion du prix par unit\u00e9.<\/p>\n Consid\u00e9rez deux pi\u00e8ces. La Pi\u00e8ce A s’\u00e9change \u00e0 $0.10 avec 50 milliards en circulation, pour une capitalisation boursi\u00e8re de $5 milliards. La Pi\u00e8ce B s’\u00e9change \u00e0 $5,000 avec 200 000 en circulation, pour une capitalisation boursi\u00e8re de $1 milliard. Par le prix, la Pi\u00e8ce B para\u00eet cent mille fois \u00ab plus grande \u00bb. Par la capitalisation boursi\u00e8re \u2014 le chiffre qui mesure r\u00e9ellement le r\u00e9seau \u2014 la Pi\u00e8ce A est cinq fois plus grande. C’est pourquoi les lecteurs aguerris se tournent toujours d’abord vers la capitalisation boursi\u00e8re et traitent le prix brut comme presque accessoire.<\/p>\n La capitalisation boursi\u00e8re sous-tend aussi le classement. Lorsque vous voyez une pi\u00e8ce au rang #1 ou au rang #25, cet ordre est \u00e9tabli par capitalisation boursi\u00e8re. C’est un indicateur rapide du degr\u00e9 d’\u00e9tablissement et de d\u00e9tention d’un actif, et il refl\u00e8te grossi\u00e8rement \u00e0 quel point l’actif tend \u00e0 \u00eatre liquide et r\u00e9silient.<\/p>\n La capitalisation boursi\u00e8re ne compte que les pi\u00e8ces en circulation aujourd’hui. La valorisation enti\u00e8rement dilu\u00e9e (FDV) pose une question diff\u00e9rente : combien vaudrait le r\u00e9seau si chaque pi\u00e8ce qui existera un jour s’\u00e9changeait d\u00e9j\u00e0 au prix d’aujourd’hui ? C’est le prix multipli\u00e9 par l’offre maximale.<\/p>\n L’\u00e9cart entre la capitalisation boursi\u00e8re et la FDV est l’exposition du march\u00e9 \u00e0 l’offre future. Un jeton avec une capitalisation boursi\u00e8re de $200 millions mais une FDV de $2 milliards a quatre-vingt-dix pour cent de son offre \u00e9ventuelle encore \u00e0 lib\u00e9rer. Cela n’en fait pas un mauvais actif, mais cela signifie que les d\u00e9tenteurs d’aujourd’hui font face \u00e0 une dilution future importante \u00e0 moins que la demande ne croisse pour absorber les nouvelles pi\u00e8ces. Lire les deux chiffres ensemble est l’un des moyens les plus rapides de rep\u00e9rer un surplomb d’offre.<\/p>\n Un prix n’a de sens que si vous pouvez r\u00e9ellement y n\u00e9gocier, et c’est ce que le volume de transactions<\/a> vous indique. Le volume est la valeur totale \u00e9chang\u00e9e sur une p\u00e9riode \u2014 g\u00e9n\u00e9ralement 24 heures \u2014 et c’est le signal le plus clair de liquidit\u00e9<\/a>.<\/p>\n La chose la plus utile que vous puissiez faire avec le volume est de le comparer \u00e0 la capitalisation boursi\u00e8re. Un actif sain et liquide fait g\u00e9n\u00e9ralement tourner une fraction significative de sa capitalisation boursi\u00e8re chaque jour. Lorsqu’une pi\u00e8ce \u00e0 grande capitalisation affiche presque aucun volume, le prix affich\u00e9 est fragile : un ordre de vente modeste pourrait le faire bouger fortement, et vous pourriez subir un v\u00e9ritable slippage<\/a> en tentant de sortir. \u00c0 l’inverse, une pouss\u00e9e de volume signale une activit\u00e9 authentique : du capital r\u00e9el s’engage, et pas seulement un chiffre affich\u00e9 \u00e0 la d\u00e9rive sur un carnet d’ordres<\/a> peu fourni.<\/p>\n Individuellement chaque m\u00e9trique est utile ; ensemble elles sont puissantes. Quelques sch\u00e9mas \u00e0 reconna\u00eetre :<\/p>\n La fa\u00e7on la plus rapide d’int\u00e9rioriser cela est de l’appliquer. Ouvrez la page des march\u00e9s<\/a>, choisissez n’importe quelle pi\u00e8ce et lisez sa capitalisation boursi\u00e8re, ses chiffres d’offre et son volume comme une seule image plut\u00f4t que des statistiques s\u00e9par\u00e9es. Si vous voulez mod\u00e9liser comment l’offre \u00e9volue dans le temps, notre compte \u00e0 rebours du halving<\/a> et nos outils de capitalisation boursi\u00e8re<\/a> vous permettent d’explorer directement les m\u00e9canismes.<\/p>\n Pour la vision plus large de la fa\u00e7on dont ces chiffres s’inscrivent dans la lecture d’un \u00e9cran de march\u00e9 complet, consultez notre guide sur comment lire un march\u00e9 de cryptomonnaies<\/a>. Et tout terme inconnu dans cet article renvoie directement \u00e0 une d\u00e9finition en langage clair dans le glossaire<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Trois chiffres font l’essentiel du travail en crypto : capitalisation boursi\u00e8re, volume de transactions et offre. 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Capitalisation boursi\u00e8re : le prix dans son contexte appropri\u00e9<\/h2>\n
Valorisation enti\u00e8rement dilu\u00e9e : tarifer le futur<\/h2>\n
Volume : la preuve que le prix est r\u00e9el<\/h2>\n
Comment les trois chiffres fonctionnent ensemble<\/h2>\n
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Essayez-le sur des donn\u00e9es en direct<\/h2>\n