{"id":983,"date":"2026-06-15T12:51:22","date_gmt":"2026-06-15T12:51:22","guid":{"rendered":"https:\/\/analyzingmarket.com\/tools\/calculateur-de-perte-impermanente\/"},"modified":"2026-06-15T12:51:22","modified_gmt":"2026-06-15T12:51:22","slug":"calculateur-de-perte-impermanente","status":"publish","type":"tool","link":"https:\/\/analyzingmarket.com\/fr\/tools\/calculateur-de-perte-impermanente\/","title":{"rendered":"Calculateur de Perte Impermanente"},"content":{"rendered":"

Ce que fait le Calculateur de Perte Impermanente<\/h2>\n

Le Calculateur de Perte Impermanente<\/strong> estime la valeur qu’un fournisseur de liquidit\u00e9 (LP) perd par rapport au simple fait de conserver les m\u00eames actifs, lorsque le rapport de prix entre les deux actifs d’un pool change apr\u00e8s le d\u00e9p\u00f4t.<\/p>\n

La perte impermanente n’est ni des frais ni une p\u00e9nalit\u00e9 impos\u00e9e par le protocole \u2014 c’est une cons\u00e9quence naturelle du fonctionnement des teneurs de march\u00e9 automatis\u00e9s (AMM). Lorsque vous d\u00e9posez deux actifs de valeur \u00e9gale en dollars et que le prix de l’un d’eux \u00e9volue significativement par rapport \u00e0 l’autre, l’algorithme de l’AMM r\u00e9\u00e9quilibre votre position de mani\u00e8re \u00e0 vous laisser une valeur totale inf\u00e9rieure \u00e0 celle que vous auriez eue en conservant simplement les montants d’origine hors du pool. Le calculateur rend ce co\u00fbt visible avant que vous n’engagiez votre capital.<\/p>\n

La formule<\/h2>\n
% de perte impermanente = 2 \u00d7 sqrt(rapport_de_prix) \u00f7 (1 + rapport_de_prix) \u2212 1<\/p>\n

O\u00f9 rapport_de_prix = nouveau prix du jeton A \u00f7 prix initial du jeton A
\n(normalis\u00e9 de sorte que l’autre jeton reste \u00e0 1)<\/p><\/div>\n

Exemple concret : l’ETH double de prix<\/h2>\n
\n

\u00c0 titre indicatif \u2014 formule AMM standard 50\/50 (mod\u00e8le \u00e0 produit constant d’Uniswap v2)<\/p>\n

Vous fournissez de la liquidit\u00e9 \u00e0 un pool ETH\/USDC lorsque l’ETH = 2 000 $<\/strong>. Vous d\u00e9posez 5 000 $ d’ETH<\/strong> (2,5 ETH) et 5 000 $ d’USDC<\/strong> (total : 10 000 $). Le prix de l’ETH monte \u00e0 4 000 $<\/strong> (un mouvement de 2\u00d7).<\/p>\n

    \n
  • Rapport de prix : 4 000 \u00f7 2 000 = 2<\/strong><\/li>\n
  • PI = 2 \u00d7 sqrt(2) \u00f7 (1 + 2) \u2212 1 = \u22125,72 %<\/strong><\/li>\n
  • Valeur de la position du LP \u00e0 4 000 $ d’ETH : environ 14 142 $<\/strong><\/li>\n
  • Valeur en conservant : 2,5 ETH \u00d7 4 000 $ + 5 000 $ USDC = 15 000 $<\/strong><\/li>\n
  • Perte impermanente : 15 000 $ \u2212 14 142 $ = 858 $<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n

    Le LP a gagn\u00e9 858 $ de moins qu’il ne l’aurait fait en conservant simplement ses actifs. Cependant, la position a \u00e9galement g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des frais de transaction sur la p\u00e9riode \u2014 si ces frais ont d\u00e9pass\u00e9 858 $, le LP s’en est sorti gagnant malgr\u00e9 la perte impermanente. Le calculateur montre le co\u00fbt ; les revenus de frais n\u00e9cessitent une analyse distincte du volume du pool.<\/p>\n<\/div>\n

    Perte impermanente selon l’ampleur de la variation de prix<\/h2>\n
    Perte impermanente en fonction de la variation du rapport de prix (un actif par rapport \u00e0 l’autre ; \u00e0 titre indicatif)<\/figcaption>
    Variation de prix de 1,25\u00d7<\/span><\/span><\/span>\u22120,6 % PI<\/span><\/div>\n
    Variation de prix de 1,5\u00d7<\/span><\/span><\/span>\u22122,0 % PI<\/span><\/div>\n
    Variation de prix de 2\u00d7<\/span><\/span><\/span>\u22125,7 % PI<\/span><\/div>\n
    Variation de prix de 3\u00d7<\/span><\/span><\/span>\u221213,4 % PI<\/span><\/div>\n
    Variation de prix de 5\u00d7<\/span><\/span><\/span>\u221225,5 % PI<\/span><\/div>\n
    Variation de prix de 10\u00d7<\/span><\/span><\/span>\u221242,5 % PI<\/span><\/div>\n<\/figure>\n

    La PI est sym\u00e9trique : une hausse de prix de 2\u00d7 provoque la m\u00eame PI qu’une baisse de prix de 50 %. La PI augmente aussi rapidement \u00e0 mesure que le mouvement de prix s’amplifie. Un mouvement de 10\u00d7 (courant pour les altcoins) cr\u00e9e plus de 42 % de perte impermanente par rapport \u00e0 la conservation \u2014 un vent contraire substantiel que les revenus de frais devraient surmonter.<\/p>\n

    Quand la perte impermanente devient permanente<\/h2>\n

    Le qualificatif \u00ab impermanente \u00bb est techniquement exact mais facilement mal compris. La perte n’est impermanente que dans le sens o\u00f9, si le rapport de prix revient exactement au rapport initial lors de votre entr\u00e9e dans le pool, la PI dispara\u00eet. En pratique :<\/p>\n

      \n
    • Si vous retirez alors que le rapport est d\u00e9cal\u00e9<\/strong>, la perte est permanente \u2014 vous la verrouillez \u00e0 la sortie.<\/li>\n
    • Si le rapport de prix ne revient jamais<\/strong> au rapport d’entr\u00e9e, la perte reste inscrite aussi longtemps que vous \u00eates dans le pool.<\/li>\n
    • La perte ne dispara\u00eet v\u00e9ritablement que si le rapport se r\u00e9tablit avant<\/strong> votre sortie, ce qui n\u00e9cessite de conserver la position et d’attendre \u2014 sans garantie de r\u00e9tablissement.<\/li>\n<\/ul>\n

      PI vs revenus de frais : la v\u00e9ritable d\u00e9cision du LP<\/h2>\n

      La perte impermanente est le c\u00f4t\u00e9 co\u00fbt de l’\u00e9quation du LP. Le c\u00f4t\u00e9 revenu, ce sont les frais de transaction \u2014 le pool pr\u00e9l\u00e8ve des frais sur chaque swap et les distribue proportionnellement aux LP. La rentabilit\u00e9 de la fourniture de liquidit\u00e9 d\u00e9pend de savoir si les frais d\u00e9passent la PI sur votre p\u00e9riode de d\u00e9tention.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
      Type de pool<\/th>\nFrais typiques<\/th>\nRisque de PI<\/th>\nRemarques<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
      Paire de stablecoins (USDC\/USDT)<\/td>\n0,01\u20130,05 %<\/td>\nTr\u00e8s faible (les prix restent ~1 $)<\/td>\nFrais faibles, PI tr\u00e8s faible \u2014 id\u00e9al pour la pr\u00e9servation du capital<\/td>\n<\/tr>\n
      ETH\/stablecoin (ETH\/USDC)<\/td>\n0,05\u20130,3 %<\/td>\nMod\u00e9r\u00e9 (le prix de l’ETH \u00e9volue)<\/td>\nLe volume \u00e9lev\u00e9 compense ; d\u00e9pend des conditions de march\u00e9<\/td>\n<\/tr>\n
      BTC\/ETH<\/td>\n0,05\u20130,3 %<\/td>\nFaible \u00e0 mod\u00e9r\u00e9 (actifs corr\u00e9l\u00e9s)<\/td>\nLes deux \u00e9voluent ensemble, r\u00e9duisant le risque de variation du rapport<\/td>\n<\/tr>\n
      ETH\/altcoin<\/td>\n0,3\u20131 %<\/td>\n\u00c9lev\u00e9 (altcoin volatil face \u00e0 l’ETH)<\/td>\nFrais \u00e9lev\u00e9s ; PI \u00e9lev\u00e9e si l’altcoin diverge fortement<\/td>\n<\/tr>\n
      Altcoin\/altcoin<\/td>\n0,3\u20131 %+<\/td>\nTr\u00e8s \u00e9lev\u00e9<\/td>\nRisque \u00e9lev\u00e9 ; les revenus de frais sont souvent insuffisants en pratique<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

      Sc\u00e9nario : le march\u00e9 haussier de l’ETH de 2021 pour les LP<\/h2>\n
      \n

      Illustration historique \u2014 pas une pr\u00e9diction<\/p>\n

      L’ETH a augment\u00e9 d’environ 5,5\u00d7 de 730 $ \u00e0 4 000 $ au d\u00e9but et au milieu de 2021. Pour un fournisseur de liquidit\u00e9 dans un pool ETH\/USDC \u00e0 un prix d’entr\u00e9e de l’ETH de 730 $ :<\/p>\n

        \n
      • Rapport de prix : 4 000 \u00f7 730 = 5,48\u00d7<\/strong><\/li>\n
      • PI = 2 \u00d7 sqrt(5,48) \u00f7 (1 + 5,48) \u2212 1 \u2248 \u221224,6 %<\/strong><\/li>\n
      • Par rapport \u00e0 la conservation : le LP a manqu\u00e9 environ 24,6 % du gain qu’un simple d\u00e9tenteur a capt\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n

        Le pool ETH\/USDC sur Uniswap v2 a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des revenus de frais importants pendant ce march\u00e9 haussier \u2014 le pool comptait parmi ceux au plus fort volume et les rendements annuels de frais atteignaient parfois 15 \u00e0 30 % d’APY. Pour de nombreux LP, les revenus de frais ont compens\u00e9, voire d\u00e9pass\u00e9, la PI sur l’ensemble de la p\u00e9riode. Mais cela d\u00e9pend fortement de votre entr\u00e9e avant ou pendant le mouvement et du moment de votre sortie.<\/p>\n<\/div>\n

        Strat\u00e9gies qui r\u00e9duisent le risque de perte impermanente<\/h2>\n