Os preços do gas na rede principal do Ethereum se estabilizaram próximos das mínimas de vários meses — com média de 2–4 Gwei nos horários de menor movimento — enquanto a rede processa quase a mesma vazão econômica de seu pico de 2021. O motor: EIP-4844 (proto-danksharding) e o amadurecimento dos rollups de Layer-2 que agora, em conjunto, lidam com mais de 80% das transações do ecossistema Ethereum.
O que está impulsionando a compressão das taxas?
A atualização Dencun (março de 2024) introduziu as transações blob, que permitem às L2 publicar dados no Ethereum por uma fração do custo anterior. O efeito subsequente se acumulou ao longo de 2025–2026:
- Arbitrum One: liquidou mais de 1,2 milhão de transações por dia com custos de calldata próximos de zero
- Coinbase Base: ultrapassou 2 milhões de endereços ativos diários, com a maior parte da atividade nunca tocando a L1
- Optimism: a adoção do OP Stack em mais de 20 cadeias reduz o custo de cada cadeia individual
O resultado: os usuários que não precisam das garantias de liquidação da L1 migraram para fora da rede principal, deixando a L1 para DeFi de alto valor (Uniswap V4, votações de governança da Aave, registros de ENS) e para a liquidação entre rollups.
O paradoxo: taxas mais baixas, menos queima de ETH
Sob o EIP-1559, as taxas base são queimadas. Quando o gas está barato, menos tokens de ETH são destruídos por bloco. Isso cria um leve vento contrário deflacionário — a emissão de ETH para os stakers agora supera ligeiramente a queima em ambientes de taxas baixas. Até junho de 2026, a taxa de crescimento da oferta líquida de ETH é de aproximadamente +0,1% anualizada, após ter se tornado brevemente inflacionária quando o gas ficou em média abaixo de 3 Gwei por mais de 30 dias.
Vitalik Buterin argumentou que essa contrapartida é intencional: “O valor do Ethereum no longo prazo vem de ser a camada de liquidação, e não de maximizar a extração de taxas.” Contexto completo na thread do r/ethereum sobre o impacto econômico do Dencun.
O que os stakers pensam
Taxas mais baixas na L1 significam menor receita dos validadores proveniente das gorjetas de prioridade. Os stakers individuais que operam validadores estão vendo seus rendimentos anuais se comprimirem em direção a 2,9%, enquanto protocolos de staking líquido como a Lido compensam parcialmente por meio da escala. A comunidade do r/ethfinance mantém uma thread ativa que acompanha as tendências de rendimento.
Isso é baixista para o ETH?
Não necessariamente. O argumento altista: mais usuários integrados por meio de L2 baratas = mais ETH bloqueado como gas e garantia, mais taxas de protocolo fluindo para os detentores de tokens por meio dos fee switches. O argumento baixista: se a L1 nunca mais ficar congestionada, o mecanismo de queima do ETH fica permanentemente comprometido. Picos periódicos de demanda na L1 restaurarão temporariamente a dinâmica das taxas.
Panorama técnico
- Gas médio atual: ~3 Gwei (base) + 0,1–2 Gwei de gorjeta
- Queima diária de ETH: ~500–800 ETH (ante um pico de ~1.700 ETH/dia em 2021)
- Emissão diária de ETH para os stakers: ~1.600 ETH
- Líquido: ~+800–1.100 ETH de emissão líquida por dia atualmente
