Das Bitcoin-Halving im April 2024 senkte den Block-Zuschuss von 6,25 BTC auf 3,125 BTC, was bedeutet, dass dieselbe Hashrate nun nur noch die Hälfte der Erlöse aus der Neuemission einbringt. Da BTC bei rund 63.000 Dollar gehandelt wird, lautet die Frage nicht, ob Mining profitabel ist, sondern welche Miner profitabel sind und in welchem Ausmaß.
Die Break-Even-Rechnung
Die Rentabilität des Minings hängt von drei Variablen ab: den Stromkosten ($/kWh), der Hardware-Effizienz (J/TH) und dem Bitcoin-Preis. Bei der aktuellen Netzwerkschwierigkeit und einem BTC-Preis von 63.000 Dollar:
- 0,03 $/kWh (Wasserkraft/abgefackeltes Gas): selbst mit älterer S19-Pro-Hardware profitabel (~29 J/TH)
- 0,05 $/kWh (US-Industriedurchschnitt): erfordert einen S19 XP oder neuer (21,5 J/TH)
- 0,07 $/kWh: erfordert ASICs der nächsten Generation (S21, M60S), um über dem Break-Even zu bleiben
- 0,10 $/kWh (US-Haushaltsdurchschnitt): mit keiner kommerziellen Hardware profitabel
Das Hashrate-Signal
Die globale Bitcoin-Hashrate erreichte im Juni 2026 mit über 900 EH/s ein neues Allzeithoch, was darauf hindeutet, dass die Branche nicht kapitalbeschränkt ist. ASICs der neuen Generation von Bitmain (S21 Hydro, 5.360 W bei 335 TH/s) und MicroBT (M66S) haben Effizienzverbesserungen vorangetrieben, die es Großminern ermöglichten, ihre Kapazität trotz des reduzierten Zuschusses auszubauen.
Die Community r/BitcoinMining verfolgt täglich die Hashrate, die Pool-Verteilung und die Geräteeffizienz. Die aktive Diskussion über die Ökonomie nach dem Halving umfasst reale Daten von Heim-Minern und industriellen Betreibern.
Wer ist tatsächlich profitabel?
Gewinnende Betriebe:
- Marathon Digital (MARA): arbeitet mit durchschnittlich ~0,04 $/kWh an diversifizierten Standorten
- CleanSpark: Präsenz in Texas und Wyoming mit langfristigen Stromverträgen unter 0,045 $/kWh
- Riot Platforms: profitiert von ERCOT-Demand-Response-Gutschriften, die die Netto-Stromkosten während Drosselungsereignissen effektiv unter 0,03 $/kWh senken
Unter Druck: kleinere Betriebe mit Spotstrom ohne Absicherung sowie alle, die noch S19j-Pro-Hardware oder älter bei mittleren Stromkosten betreiben.
Transaktionsgebühren: der langfristige Rettungsanker
Da sich die Block-Zuschüsse weiterhin alle vier Jahre halbieren, müssen die Transaktionsgebühren letztlich das Sicherheitsbudget tragen. Die aktuellen Gebühreneinnahmen machen im Durchschnitt 6–10 % der gesamten Block-Belohnung aus, was historisch niedrig ist. Ordinals-Inschriften lassen die Gebühren periodisch in die Höhe schnellen, doch ein struktureller Gebührenmarkt erfordert eine anhaltende Nachfrage nach Bitcoin-Blockspace. Dies ist die existenzielle langfristige Frage für die Mining-Ökonomie über 2028 hinaus.
